中信建投研报指出，2024-2025年传统电子布市集迎来价钱设立，2025Q1多家企业提价生效，电子纱价钱同比涨幅超17%，这成绩于市集供需结构好转及产能变动有限。同期，AI做事器及高频通讯需求鼓吹Low-Dk电子纱供不应求，2023年天下5G低介电电子纱和电子布市集范围约1.35亿好意思元，瞻望2030年达5.28亿好意思元，年复合增长率21.4%。当今低介电电子布市集日系、台系企业占据较大份额，但国内企业自2024Q4起跋扈扩产，瞻望2025年下半年国内新建产能投产后，将扩大市集份额并罢了功绩。

　　全文如下

　　中信建投 | Low-Dk电子纱供不应求，国产化加快破局

　　2024-2025年传统电子布市集迎来价钱设立，2025Q1多家企业提价生效，电子纱价钱同比涨幅超17%，这成绩于市集供需结构好转及产能变动有限。同期，AI做事器及高频通讯需求鼓吹Low-Dk电子纱供不应求，2023年天下5G低介电电子纱和电子布市集范围约1.35亿好意思元，瞻望2030年达5.28亿好意思元，年复合增长率21.4%。当今低介电电子布市集日系、台系企业占据较大份额，但国内企业自2024Q4起跋扈扩产，瞻望2025年下半年国内新建产能投产后，将扩大市集份额并罢了功绩。

　　传统电子布Q1提价落地，供需结构有所好转

　　2022-2024年年电子纱连同电子布价钱捏续着落，2024年电子纱均价仅为8540元/吨，行业大王人亏本，仅头部企业微利，企业为改善盈利状态不得不提价。2025年2月24日，中国巨石、泰山玻纤等至少9家企业通知对各样玻纤电子纱（G系列）提价800元/吨，国内主流报价为8500-9000元/吨，同比涨幅超17%；3月1日，这些企业再次通知对电子纱价钱进行鬈曲，每吨上调800元，提价后电子纱G75均价约为9200-9600元/吨。本次得以提价生效，一方面由于电子纱市集改悔许久，另一方面连年回电子纱产线变动相对有限。2024年上半年部分电子纱产线继续停窑冷修，个别产线技改扩产，至下半年再次复产投产，骨子产能变动不大。

　　受AI做事器及高频通讯需求鼓吹，Low-Dk电子纱供不应求

　　据Prismark数据，2024年天下PCB市集有望跟着市集库存鬈曲的完成和新兴技巧的加快利用复原增长，瞻望2024年天下PCB产值有望同比增长逾越5%，2023-2028年天下PCB产值复合增速有望达5.4%至904亿好意思元。奉陪AI技巧的快速发展和利用落地，AI 算力需求激增，带动AI做事器需求增长。AI 做事器需要支捏大范围数据解决、推理野心等复杂任务，关于性能、成果、踏实性的条件进一步升迁，PCB 板行为承载解决器、内存、网罗接口等枢纽电子元件的基础，需要为AI 做事器的数据和信号传输提供支捏，因此对其信号传输损耗、传输速率等提议了更高的条件。高性能电子布是满足 AI 做事器、6G 高频通讯等界限高性能 PCB 条件的理念念材料。2023年天下5G低介电电子纱和电子布市集范围约为1.35亿好意思元，瞻望到2030年，该市集范围将达到5.28亿好意思元，年复合增长率达到21.4%；由于刻下产能有限，瞻望Low-Dk电子布供不应求的形势捏续至2026年，当今仍有10-20%的供需缺口。除了一代电子布已批量供货，二代电子布及三代电子布（石英纤维布）也在研发试分娩经由中。

　　国内玩家迎头追逐，赶紧扩产霸占份额

　　低介电电子布市集当今主要玩家以日系和台系企业为主，包括日当天东纺等、中国台湾富乔、台玻等。从刻下市集份额来看，日系企业约占25-30%，台系企业约占45-50%云开体育，国资企业约占20-30%。由于刻下举座市集供不应求，而日系企业无扩产规划，台湾企业仅有小幅扩产趋势（瞻望莽撞新增产能不到100万米），我国相关公司自2024Q4 以来跋扈扩产发展低介电电子纱，包括中材科技规划建设年产3,500 万米特种玻纤布技俩，林州光远规划建设4条一代，2条二代LDK分娩线；宏和科技拟定增不逾越9.9亿元用于新增高性能玻纤纱年产能1254吨。瞻望自2025年下半年跟着国内新建产能投产，相关公司将在扩大市集份额的同期罢了功绩。