最新发布的好意思国非农功绩数据畏怯市集，不仅新增功绩东说念主数远超预期，连此前捏续小幅攀升的失业率也掉头向下。这导致好意思元指数直冲110，市集对2025年好意思联储降息预期面前仅剩下1次。好意思国劳工统计局上周五发布的论说裸露，前年12月非农功绩东说念主数增多25.6万东说念主，大超预期的16万东说念主，此前两个月的数据略有下调。失业率降至4.1%，平均时薪较前年11月份增长0.3%。

　　论说裸露，前年12月非农功绩东说念主数的增长主要受医疗保健和社会扶直、零卖生意、失业和酒店业带动。政府功绩东说念主数也有所上升。制造业和批发生意均出现下滑。上周五的论说证据，尽管假贷资本高企、通胀挥之不去以及政事不笃定性，但前年好意思国功绩市集发达雅致。天然对工东说念主的需求有所放缓，失业率在2024年上升，但经济仍增多了220万个功绩岗亭，低于2023年的300万个，但高于2019年的200万个。

　　非农功绩指数被华尔街以为相配强劲，尽管前两个月的数据被下修了8000个。曩昔三个月的平均功绩增长为17万。就细分项来看，零卖生意部门功绩反弹（+4.3万），量度与感德节较晚的季节性成分逆转筹划；医疗保健（+7万）、失业与酒店业（+4.3万）、政府部门（+3.3万）功绩增长最强劲。

　　在强于预期的功绩数据公布后，好意思银、花旗、高盛的经济学家下调对好意思联储进一步降息的预测。华尔街大行中对降息最乐不雅的花旗仍然量度会有5次幅度25个基点的降息，但时候要从5月，而不是之前预期的1月运行。高盛默示，证据最新数据，好意思联储量度将在2025年6月和12月各降息25个基点（此前预期3次降息），2026年6月再降息1次，督察结尾利率在3.5%—3.75%。

　　芝商所“好意思联储不雅察”用具裸露，市集预期本年最多只降一次息的概率升高至卓越六成。关于更枢纽的“本年何时初次降息”，芝商所的数据也裸露，在1月本来就不太可能降息的配景下，当今3月不降息的概率还是从数据发布前的56%升至70%。有“新好意思联储通信社”之称的Nick Timiraos接洽称，好意思联储本月降息的可能性还是很小，前年12月的功绩论说透彻阻隔了这种可能性。好意思联储本年票委穆萨莱姆称，前年9月以来花样改造，经济更强、通胀比盼望得高，恰当更严慎降息，必须比9月时以为的更挨次渐进降息。

　　密歇根大学破钞者信心指数1月初值着落，低于预期，其中1年和5—10年的通胀预期均上升。以致有不雅点以为，2025年很难降息。嘉盛集团宇宙盘考专揽韦勒（Matt Weller）默示：“要是不绝看到这么的强劲数据，我不以为好意思联储还有充分的情理进一步降息。是以我量度2025年只会降息1次（这可能仅仅为了体现好意思联储本质了欢喜），以致他们根底不会降息，这可能会不绝支捏好意思元。”

　　2024年，标普500指数和纳斯达克指数齐录得超两成的强劲反弹，远期市盈率还是高达21倍，处于历史上的90百分位（即估值高于历史上9%的本领）。高股价能否督察也激励珍惜，一朝好意思股出现首要回调，亚洲市集很难避免。

　　“一个值得珍惜的问题是，好意思债收益率的上升是否会对估值偏高的好意思股变成冲击，尤其是成长股。咱们对标普500的预测自岁首以来一直较为严慎，原因是高估值和好意思国利率的鹰派再订价。”韦勒称，与企业债券和国债比拟，好意思股估值正接近近20年来的最高水平。从历史上看，当股票收益率过时于债券收益率时，股市常常濒临风险，这在2000年代初尤为彰着。

　　尽管这些告诫信号存在，华尔街仍出东说念主预念念地对好意思股保捏乐不雅，现时共鸣预测裸露，标普500指数年内将达到6600点，以致有预测以为将波及7000点。

　　举例，高盛对冲基金盘考专揽Tony Pasquariello默示，不管是完好意思估值照旧相对估值，好意思股齐处于历史高位。“但是，基于现时宏不雅环境和公司基本面，咱们的模子裸露，标普500的交往价钱大概适应公允价值。在我的市集教会中，过度珍惜估值可能对投资者变成的伤害比匡助更多。‘充分估值’的市集与‘高估值’的市集之间存在隔离，咱们的模子以为现时好意思股属于前者，而非后者。”

　　尽管如斯开yun体育网，他也强调，盘考标明，高完好意思估值常常伴跟着更大的回撤风险。高盛量度好意思股估值推广空间有限，股价上升将更多依赖于盈利驱动。交往员和经济学家量度，2025年全年好意思股盈利将增长约12%。